一、美联储重磅（此时此刻最核心）

1）美联储正式进入「沃什时代」（5 月 18 日最新）

• 5 月 13 日：参议院 54:45 确认 凯文・沃什（Kevin Warsh） 为第 17 任美联储主席，任期 4 年；同时确认其理事身份（14 年）。
• 5 月 15 日：鲍威尔任期届满，出任临时主席，直至沃什宣誓（预计 7 月初）。
• 权力格局：沃什（鹰派）+ 鲍威尔留任理事至 2028，形成制衡；鸽派理事米兰辞职（沃什上任即走）。

2）最新政策立场（5 月 18 日纪要 + 官员讲话）

• 基准利率维持 3.50%–3.75% 不变（4 月 FOMC：8:4 分歧，30 年最分裂）。
• 纽约联储主席威廉姆斯（永久票委）：
  • “当前货币政策略紧但合适，没必要加息或降息”
  • 通胀仍偏高，但就业未推高通胀。
   
• 市场共识：2026 年降息概率≈1%，加息概率≈20%；最早降息预期推至9 月。

3）沃什上任后核心方向（华尔街解读）

• ✅ 加速缩表：主动压资产负债表（当前≈7.5 万亿美元），流动性收紧。
• ✅ 回归单一目标：砍掉气候、包容性议题，只盯物价稳定 + 最后贷款人。
• ✅ 重构通胀指标：淡化核心 PCE，更看名义 GDP、薪资增速。
• ✅ AI 提效压通胀：用 AI 推高生产率、压低长期通胀，为更早降息铺路。

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二、美国通胀 “爆表”，彻底掐死 2026 降息（5 月 12 日数据）

• 4 月 CPI 同比 3.8%（3 月 3.3%），2023 年 6 月以来最高。
• 4 月 PPI 同比 6.0%（预期 4.9%），2022 年以来最高。
• 核心 CPI 2.8%，连续 3 个月反弹 → 通胀彻底抬头。

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三、市场即时反应（5 月 18 日 13:50）

• 美元指数：走强，逼近 106。
• 黄金：暴跌，跌破 4500 美元 / 盎司（4 月以来新低）。
• 美债：10 年期收益率 逼近 4.8%，高位震荡。
• 美股：成长股承压、价值股抗跌。