一、今日盘面（5 月 20 日）

1. 隔夜（5.19 收盘）：WTI 原油 107.77 美元 / 桶（-0.82%），布伦特 111.28 美元 / 桶（-0.73%），高位小幅回落
2. 日内最新：中东冲突缓和，布伦特回落至110 美元附近，避险溢价降温
3. 国内原油 INE：682.8 元 / 桶，小幅下跌

二、核心重磅消息

1. 中东局势：油价最大变量（最新）

• 特朗普推迟对伊朗军事打击，美伊重启外交谈判窗口，市场恐慌大幅降温，油价短线回调
• 北约表态协助油轮通航，霍尔木兹海峡封锁风险下降
• 此前极端冲击：海湾地区日供应损失超 1400 万桶，全球库存创纪录快速下降，IEA 警告夏季旺季油价波动加剧

2. 供给端重大变化

• 阿联酋 5 月起正式退出 OPEC+，不再配合减产，可自由增产，长期压制油价上限
• OPEC + 坚持减产，叠加中东产能受损，短期供需仍偏紧
• 美国 API 原油库存大降 911 万桶，降幅远超预期，支撑油价底部

3. 机构与能源署预警

• IEA：全球库存正以创纪录速度下降，商业库存仅剩数周可用量今日头条
• OPEC 下调 2026 年全球石油需求增长预期，发达经济体需求走弱
• 摩根大通：4 月波斯湾减产约 910 万桶 / 日，全球供应中断近 15%

4. 宏观影响

• 油价持续破百，全球通胀担忧回升，欧美央行加息预期增强
• 欧洲央行官员：若中东局势恶化，6 月或加息；美联储年底加息概率超 80%

三、后市关键看点

1. 美伊谈判进展（短期最大影响）
2. 阿联酋退出 OPEC 后的实际增产节奏
3. 美国原油库存、夏季出行旺季需求
4. 国内油价：5 月 21 日 24 时调价，预计上调约 70 元 / 吨