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发布时间：2026-07-27 发布者：GINZO

风险提示：以下资讯仅为市场信息整理，不构成任何投资建议。外汇交易具备高风险，请谨慎操作。

一、核心宏观主线：超级央行周来袭 + 中东地缘局势反复

本周外汇市场进入关键超级周，美联储 7 月 28-29 日议息会议、日本央行 7 月 31 日利率决议是两大核心焦点；叠加中东局势剧烈波动，油价大幅震荡，持续改写全球通胀与央行加息预期，成为左右美元、非美货币短期方向的最大变量。

7 月维持利率不变概率 63.7%，加息 25bp 概率 36.3%；
市场主流押注9 月启动加息，累计加息 25bp 概率 55.2%，两次加息概率 25.2%。

美联储主席沃什延续 “取消固定前瞻指引” 的策略，每次会议依据实时数据动态决策，政策不确定性显著抬升。机构普遍认为：若本次会议释放偏鹰表态、上调通胀预期，将再度提振美元指数；若措辞偏谨慎，美元短期存在回调空间。

美国 6 月 CPI 同比 3.5%，核心 CPI 同比 2.6%，数据有所降温，但能源价格反弹让市场不敢轻易赌通胀持续下行。

当前交投区间 101.10–101.60。

支撑因素：地缘避险需求、油价反弹带来通胀风险、美联储仍存在年内加息可能性，美债收益率维持高位。

压制因素：中东冲突阶段性缓和、美国通胀边际回落、市场提前博弈长期高利率对经济的负面影响。

短期走势高度绑定美联储决议结果。若决议偏鹰，上方阻力 102.00；若释放谨慎信号，下方支撑 100.80。

现价运行于 1.1370 附近。

欧洲央行释放明确鹰派信号，市场定价9 月加息 25 基点概率高达 95%。拉加德警示，能源价格上涨可能催生第二轮通胀压力，通胀回落进程存在反复。

利空因素：欧元区制造业持续疲软，能源进口成本抬升拖累贸易收支。

多空矛盾：欧央行加息预期支撑欧元，但美元利率优势、全球避险资金偏好美元限制上行空间。短期区间 1.1320–1.1440，有效站稳 1.1450 才能打开上行空间。

汇价高位震荡，最新报价 163.60 附近，此前创出 1986 年以来新低 163.98。

核心矛盾：美日巨大利差持续主导行情，套息交易持续压制日元。

日本财务大臣多次口头警告，表态 “必要时采取果断汇率调控措施”，但持续口头干预未落地实质性入市操作，市场干预可信度下降。

日本 6 月核心 CPI 回升至 1.6%，市场预期日本央行最早 10 月再度加息 25bp。本周日本央行大概率维持 1% 基准利率不变，重点关注行长植田和男讲话，寻找未来加息线索。

关键观察：若央行释放明确加息信号，美日有望出现阶段性回调；若无明显鹰派表态，高位贬值压力延续。短期支撑 162.80，阻力 164.00。

现价 1.3310 一线。

英国央行基准利率稳定在 3.75%，高于欧央行，形成利差支撑。国内服务业通胀黏性较强，但英国政坛不确定性、经济增长乏力限制英镑多头力度。

近期英镑连续小幅走弱，资金观望情绪浓厚。短期阻力 1.3380，支撑 1.3250。后市重点关注欧美央行政策预期差。

澳元交投 0.6970 附近。澳大利亚就业数据强劲，保留澳洲央行再度加息可能性。但商品货币高度受风险情绪、国际油价、大宗商品周期影响，强势美元压制反弹空间。

纽元跟随风险偏好波动，中国内需预期持续影响纽元中长期前景。两大商品货币当前处于区间震荡，缺乏明确单边驱动。

加元作为原油关联货币，走势高度绑定国际油价。油价回落削弱加元支撑；加拿大通胀数据起伏，加拿大央行降息预期暂时延后。若油价再度反弹，有望带动加元走强。

央行副行长邹澜近期表态：人民币汇率将维持双向波动，央行保持汇率弹性，保持人民币在合理均衡水平基本稳定，密切监测外部地缘风险、海外央行政策变动带来的外部冲击。

政策层面，六大国有银行直接开展离岸人民币交易机制落地，打通在岸、离岸资金池，有助于收窄价差、稳定离岸市场预期，防范汇率短期超调。

行情层面：在岸、离岸人民币围绕 6.8 附近震荡。外部环境上，美联储政策、美元强弱是影响人民币短期波动的核心外部变量；国内经济修复节奏、进出口数据构成内部支撑。

中长期机构观点：经常账户持续顺差构成基本面支撑，但外部美元波动、风险情绪会带来阶段性双向波动，不存在单边大幅升值或贬值基础。

美元全球支付份额回落至 50.10%，两年低点；欧元 21.88%；英镑 6.71%，日元 3.66%。人民币支付占比升至 3.10%，重回全球第五位，反映人民币跨境结算活跃度持续提升。